Mandiri Sekuritas Ramal IHSG 7.600 di Akhir 2025, Ini Katalisnya

Valuasi pasar saham Indonesia kini tergolong sangat murah, menjadikannya incaran investor regional dan global. Dibandingkan dengan pasar saham negara ASEAN lainnya, Indonesia unggul dalam pertumbuhan laba bersih per saham (EPS) tahunan yang mencapai 7,4% dalam lima tahun terakhir, jauh di atas Malaysia (4,3%) dan Thailand (negatif).

Selain itu, yield dividen yang meningkat menjadi 4-5% dalam dua tahun terakhir mencerminkan kekuatan neraca perusahaan domestik. Meskipun valuasi pasar terkoreksi, jika komponen EPS dan dividen digabungkan, investor tetap memperoleh imbal hasil sekitar 10% per tahun. Kontraksi Price to Earnings (PE) sekitar 4,9% setiap tahun menjadi satu-satunya penekan.

Dengan ekspektasi bahwa dolar AS telah mencapai puncaknya dan valuasi saham di AS yang tergolong mahal, investor mulai melirik emerging market seperti Indonesia.

“Jadi lima tahun terakhir secara compounded annual growth EPS growth Indonesia itu sekitar 7,4 persen per tahunnya," jelas Adrian.

Salah satu katalis positif pasar saham Indonesia datang dari aksi buyback yang agresif oleh emiten. Hingga akhir April 2025, tercatat sekitar 45–46 perusahaan menyatakan niat melakukan buyback, menjadikannya periode tertinggi kedua setelah krisis COVID-19. Relaksasi aturan buyback tanpa keharusan RUPS turut mempermudah langkah korporasi.

Kondisi keuangan perusahaan yang sehat juga menjadi alasan utama buyback dilakukan. Meskipun belum seluruhnya dieksekusi, komitmen ini menunjukkan sinyal kepercayaan dari korporasi terhadap prospek pasar.

Selain itu, aksi beli dari investor domestik juga mulai mendominasi, mengimbangi aksi jual asing yang tercatat moderat secara neto. Kombinasi antara buyback, kekuatan arus domestik, dan potensi easing global menjadi faktor kunci dukungan pasar ke depan.

“Tapi paling tidak kita melihat confidence-nya ini sudah diberikan ke pasar ya dan memang dari data point seperti custodian data ya memang di bulan April itu terjadi pembelian juga oleh domestic corporate juga ya," lanjut Adrian.